Intermédiation financière efficace: facteur clef à une croissance durable en Zambie
jan 31, 2011
L'économie zambienne continue de se remettre des effets de la crise économique mondiale. En 2010, la croissance du PIB réel est estimée à 7.1 pour cent contre 6.4 pour cent en 2009, dépassant de loin l’objectif de 5 pour cent pour 2010. Cette croissance a été en grande partie stimulée par les secteurs agricoles, miniers, et de la construction, ainsi que par un rebond dans le secteur touristique.
Cependant, la Zambie, comme beaucoup d'autres pays sub-saharien, est confrontée au problème de la faible épargne domestique disponible
afin de soutenir la croissance économique et le développement. La dépendance
excessive
en
l'épargne d’origine étrangère pour financer l'investissement n’est pas tenable, comme démontré par le déclin dans les apports privés d’investissement d’origine étrangère
de la Zambie qui sont passé de 16.7% du PIB en 2007 à environ
7.2% du PIB en 2009.
Une plus grande confiance à long terme dans les ressources nationales est cruciale si la Zambie, comme d'autres pays africains, ambitionne de développer une économie plus résiliente. L'épargne et l'investissement domestique en Zambie, comme dans beaucoup d'autres économies africaines, sont faibles. L'investissement a ainsi été principalement financé par l'épargne étrangère. Parmi les
raisons à cela
figurent la faiblesse du niveau des revenus, l’étroitesse de l’assiette de l’impôt, ainsi que le niveau très bas
d’intermédiation financière. Cependant, l'épargne potentiellement disponible dans les secteurs ruraux est élevé et, si capturé, pourrait aider à redresser la situation. La question des taux de prêt élevés est devenue essentielle en Zambie. Après la libéralisation de l'économie en 1991, le gouvernement s’est éloigné de la répression financière en abandonnant les contrôles administratifs sur les taux d’intérêt. Ceci signifie que les taux de prêt sont déterminés par l’offre et la demande sur le marché du crédit, surmontant les inefficacités qui ont résulté de la répression financière. Un des effets important de cette répression sur le marché de crédit était qu'il a limité l'approvisionnement en crédit tout en augmentant la demande quand les taux ont été placés au-dessous du niveau d'équilibre du marché. Ceci a en partie mené à la rationalisation des crédits et à limité ainsi la capacité des intermédiaires financiers à jouer leurs rôles et contribuer à la croissance économique et au développement. Dans un environnement libéralisé de marché financier, la banque centrale favorise la réduction des taux d’intérêt en réduisant l'inflation. Le gouvernement y contribue également en mettant en application une politique fiscale prudente, de ce fait limitant l'encombrement hors du secteur privé par le gouvernement. Ceci devrait réduire le coût des prêts destinés au secteur privé. Un facteur principal que les banques commerciales prennent en compte en déterminant les taux d’intérêts est le risque de défaut de paiement résultant de la faible culture de crédit dans l'économie en général. Pour aider à résoudre le problème, la banque centrale zambienne, via le programme de développement du secteur financier, a facilité l'établissement d’une
Centrale des risques (credit bureau) qui rassemble les informations sur les emprunteurs et qui est ensuite utilisée par les fournisseurs de crédit. Ceci devrait mener à une chute du nombre de défaut de paiement et augmentera ainsi l'intermédiation financière. La réponse des banques commerciales aux facteurs décrits ci-dessus a été lente. Par conséquent, la banque centrale, afin de réaliser des taux d’intérêts inférieurs, a choisi de stimuler la concurrence dans le système financier. À cet égard, le nombre de banques commerciales enregistrées en Zambie a augmenté de 13 en 2002 à 18 à la fin 2010. On a estimé que la plus forte concurrence résultant de l’augmentation du nombre d’acteur dans le secteur bancaire, rendra les banques plus innovatrices dans les façons d’attirer l'épargne des personnes non bancarisés, particulièrement dans les zones rurales, et en rendant leurs opérations plus rentables. Ceci mènera à la fixation concurrentielle des prix des produits et services des opérations bancaires et augmentera l'intermédiation financière. Pour sa part, le gouvernement zambien a essayé d'adresser le problème de la faible intermédiation financière par l'exécution d'un programme de développement du secteur financier. Avec 67 pour cent de la population n'ayant accès à aucun service financier, il est difficile de mettre en place une intermédiation financière efficace. Un certain nombre de facteurs peuvent être attribués à ceci, y compris des coûts élevés de transaction liés à l’ouverture de comptes bancaires et une faible couverture du territoire par les institutions financières existantes, particulièrement dans les zones rurales. Le nombre de banque présentent hors des zones urbaines étant très limité, la plupart des personnes vivant dans les zones rurales ont un accès limité aux divers services financiers. En 2011, la banque centrale zambienne souhaite atteindre un niveau d'inflation encore plus bas. Le déclin de l’inflation et des rendements des bons d’Etat devraient, dans les prochaines périodes, contribuer à un déclin des taux d’intérêt des banques et stimuler ainsi l'emprunt par le secteur privé. Ces efforts devraient être accompagnés par des efforts visant à augmenter l'inclusion financière, y compris la capacitation financière, et l’amélioration
de
la fourniture de services bancaires et financiers innovants. Ces efforts amélioreront l'intermédiation financière, qui contribuera à son tour à soutenir la croissance zambienne.
afin de soutenir la croissance économique et le développement. La dépendance
excessive
en
l'épargne d’origine étrangère pour financer l'investissement n’est pas tenable, comme démontré par le déclin dans les apports privés d’investissement d’origine étrangère
de la Zambie qui sont passé de 16.7% du PIB en 2007 à environ
7.2% du PIB en 2009.
Une plus grande confiance à long terme dans les ressources nationales est cruciale si la Zambie, comme d'autres pays africains, ambitionne de développer une économie plus résiliente. L'épargne et l'investissement domestique en Zambie, comme dans beaucoup d'autres économies africaines, sont faibles. L'investissement a ainsi été principalement financé par l'épargne étrangère. Parmi les
raisons à cela
figurent la faiblesse du niveau des revenus, l’étroitesse de l’assiette de l’impôt, ainsi que le niveau très bas
d’intermédiation financière. Cependant, l'épargne potentiellement disponible dans les secteurs ruraux est élevé et, si capturé, pourrait aider à redresser la situation. La question des taux de prêt élevés est devenue essentielle en Zambie. Après la libéralisation de l'économie en 1991, le gouvernement s’est éloigné de la répression financière en abandonnant les contrôles administratifs sur les taux d’intérêt. Ceci signifie que les taux de prêt sont déterminés par l’offre et la demande sur le marché du crédit, surmontant les inefficacités qui ont résulté de la répression financière. Un des effets important de cette répression sur le marché de crédit était qu'il a limité l'approvisionnement en crédit tout en augmentant la demande quand les taux ont été placés au-dessous du niveau d'équilibre du marché. Ceci a en partie mené à la rationalisation des crédits et à limité ainsi la capacité des intermédiaires financiers à jouer leurs rôles et contribuer à la croissance économique et au développement. Dans un environnement libéralisé de marché financier, la banque centrale favorise la réduction des taux d’intérêt en réduisant l'inflation. Le gouvernement y contribue également en mettant en application une politique fiscale prudente, de ce fait limitant l'encombrement hors du secteur privé par le gouvernement. Ceci devrait réduire le coût des prêts destinés au secteur privé. Un facteur principal que les banques commerciales prennent en compte en déterminant les taux d’intérêts est le risque de défaut de paiement résultant de la faible culture de crédit dans l'économie en général. Pour aider à résoudre le problème, la banque centrale zambienne, via le programme de développement du secteur financier, a facilité l'établissement d’une
Centrale des risques (credit bureau) qui rassemble les informations sur les emprunteurs et qui est ensuite utilisée par les fournisseurs de crédit. Ceci devrait mener à une chute du nombre de défaut de paiement et augmentera ainsi l'intermédiation financière. La réponse des banques commerciales aux facteurs décrits ci-dessus a été lente. Par conséquent, la banque centrale, afin de réaliser des taux d’intérêts inférieurs, a choisi de stimuler la concurrence dans le système financier. À cet égard, le nombre de banques commerciales enregistrées en Zambie a augmenté de 13 en 2002 à 18 à la fin 2010. On a estimé que la plus forte concurrence résultant de l’augmentation du nombre d’acteur dans le secteur bancaire, rendra les banques plus innovatrices dans les façons d’attirer l'épargne des personnes non bancarisés, particulièrement dans les zones rurales, et en rendant leurs opérations plus rentables. Ceci mènera à la fixation concurrentielle des prix des produits et services des opérations bancaires et augmentera l'intermédiation financière. Pour sa part, le gouvernement zambien a essayé d'adresser le problème de la faible intermédiation financière par l'exécution d'un programme de développement du secteur financier. Avec 67 pour cent de la population n'ayant accès à aucun service financier, il est difficile de mettre en place une intermédiation financière efficace. Un certain nombre de facteurs peuvent être attribués à ceci, y compris des coûts élevés de transaction liés à l’ouverture de comptes bancaires et une faible couverture du territoire par les institutions financières existantes, particulièrement dans les zones rurales. Le nombre de banque présentent hors des zones urbaines étant très limité, la plupart des personnes vivant dans les zones rurales ont un accès limité aux divers services financiers. En 2011, la banque centrale zambienne souhaite atteindre un niveau d'inflation encore plus bas. Le déclin de l’inflation et des rendements des bons d’Etat devraient, dans les prochaines périodes, contribuer à un déclin des taux d’intérêt des banques et stimuler ainsi l'emprunt par le secteur privé. Ces efforts devraient être accompagnés par des efforts visant à augmenter l'inclusion financière, y compris la capacitation financière, et l’amélioration
de
la fourniture de services bancaires et financiers innovants. Ces efforts amélioreront l'intermédiation financière, qui contribuera à son tour à soutenir la croissance zambienne.
Your comment