Vue d’ensemble du secteur financier

Avant le début des conflits armés en 2011, le système financier libyen reposait sur de solides fondamentaux malgré un secteur financier sous développé et peu profond. Quelques années plus tard, le bicéphalisme politique a aussi affecté le secteur financier avec l’avènement de 2 systèmes financiers ayant cours dans le pays en 2019. Le système financier est supervisé et régulé par la banque centrale de Libye – la Central Bank of Lybia (CBL) tandis qu’un second système financier parallèle est géré par la Benghazi Central Bank (BCB), cette dernière couvrant une zone sous contrôle d’un gouvernement séparatiste installé à l’Est du pays[1]. Ce bicéphalisme, combiné aux recours aux liquidités et réserves en devises de certaines banques par la BCB, crée un risque systémique important pour l’ensemble du secteur financier.

Le système financier libyen reste dominé par les banques commerciales. Forte de ses missions traditionnelles relatives à la conduite de la politique monétaire, à la construction du cadre réglementaire et à la supervision du secteur financier dans son ensemble, la CBL a œuvré à maintenir un stock viable de réserves en devises dans un contexte de baisse des cours du pétrole et de déficit budgétaire accentué entre 2014 et 2017. De plus, pour faire face à la récente crise de liquidité dans le pays, les moyens de paiements électroniques ont rapidement émergé comme alternative transactionnelle sous la houlette de la CBL. Le nombre des détenteurs de cartes électroniques de paiement a augmenté de 91 500 en 2016 à 581 000 au premier semestre de 2019, tandis que le mobile money a été intégré à la stratégie d’inclusion financière de la CBL. , La supervision du secteur de l’assurance est assurée par l’Insurance Supervision and Controlling Authority. Le système national de retraite est quant à lui géré par un fonds de sécurité sociale sous la tutelle du ministère des affaires sociales, tandis qu’une bourse des valeurs mobilières, le Libyan Stock Market (LSM), a été créée en 2006 afin de diversifier les sources de financement de l’économie domestique. Enfin, il existe un fonds souverain dans le système financier libyen, le Libyan Investment Authority (LIA) dont les actifs s’élevaient à 66 milliards USD en 2018, soit 151% du PIB de la même année.

Secteur bancaire

Structure du marché bancaire – Au 31 décembre 2018, le marché bancaire était constitué de 19 banques commerciales incluant les 3 banques situées dans la zone sous contrôle du gouvernement séparatiste. Les actifs du secteur bancaire officiel, celui sous la tutelle de la CBL, s’élevaient à  115,8 milliards LD[2] (82,4 milliards USD) au 31 août 2019, soit 192% du PIB en monnaie locale de l’année précédente. Malgré le contexte de crise politique prolongée, les actifs bancaires ont connu une évolution significative depuis 2010 (+77,3%). Cette hausse a été plus modeste au cours des 4 dernières années (+ 28,4%). Dès 2005, l’Etat a réduit sa participation dans l’actionnariat des banques  afin d’attirer les capitaux privés et internationaux dans le secteur.

Structure des crédits et dépôts – Les crédits à l’économie ont légèrement augmenté de manière tendancielle entre 2010 et août 2019, passant de 13,05 milliards LD (9,3 milliards USD) à 16,4 milliards LD (11,7 milliards USD) : soit une hausse de 25,7% inférieure au taux de croissance des actifs bancaires sur la même période. Le niveau de profondeur financière au 31 décembre 2018, approximé par le rapport entre les crédits à l’économie et le PIB,  atteignait 27,2%. En 2015, le niveau des crédits à l’économie a toutefois atteint un pic de 20,2 milliards LD (14,4 milliards USD) dans un contexte de forte baisse des prix du pétrole. Les dépôts collectés par les banques commerciales ont fortement augmenté de 55,3 milliards LD (39,4 milliards USD) en 2010 à 92,1 milliards LD (65,6 milliards USD) au 31 août 2019 (+66,6%), malgré le contexte de fragilité sécuritaire et économique. Les dépôts à vue représentent près de 90% des dépôts totaux en 2019. Une loi ait été adoptée en 2013 afin d’interdire tous les services bancaires basés sur les taux d’intérêt.

Solidité financière du secteur bancaire – Bien que le système bancaire et financier en Lybie souffre d’un certain bicéphalisme en 2019, la stabilité de l’ensemble du secteur bancaire a été préservée par la banque centrale internationalement reconnue (la CBL). Dans un contexte de fragilité politique et sécuritaire, l’augmentation significative du niveau des crédits et des dépôts collectés entre 2010 et 2019 dans la zone sous contrôle de la CBL témoigne d’une certaine résilience du secteur bancaire domestique. Par ailleurs, les réserves excédentaires des banques sous tutelle de la CBL représentaient en moyenne 3 fois le niveau des réserves obligatoires en valeur nominale entre 2016 et août 2019. Le ratio d’adéquation des fonds propres vis-à-vis des actifs pondérés en fonction des risques (Capital Adequacy Ratio - CAR) a également augmenté entre 2010 et août 2019, passant de 26,3% à 34,3%. Les niveaux de CAR sont largement au-dessus des seuils définis par Bâle II (8%) et Bâle III (10,5%) et renseignent sur la capacité du secteur bancaire à faire face aux risques systémiques d’insolvabilité.

Inclusion financière

A l’échelle mondiale, la Libye présente des indicateurs d’inclusion financière proches de ceux des pays à revenu intermédiaire de la classe supérieure. Le pays surclasse ses pairs de la zone « Moyen Orient et Afrique du Nord » (MOAN / MENA) ou d’Afrique Subsaharienne selon les données du Global Findex 2017. Le taux d’inclusion financière, perçu comme la proportion d’adultes détenant un compte dans une institution financière, s’élevait à 65,7% en 2017 en Lybie, tandis que ceux de la zone MENA et de l’Afrique Subsaharienne atteignaient respectivement 43,5% et 42,6%. Par ailleurs, 59,6% des femmes adultes et 71,8% des adultes vivant en milieu rural ont accès aux services financiers dans le pays, alors que seulement 35,3% des femmes et 36,9% des adultes en milieu rural sont financièrement inclus dans la zone MENA. 

Le contexte de crise politique aurait favorisé un usage plus intensif des moyens de paiement électronique par les populations, dont les cartes bancaires et le mobile money. En effet, la rareté des liquidités et de la monnaie fiduciaire en situation de crises politiques prolongées – comme ce fut le cas en Libye dès 2014 – rend plus pratique et commode le recours aux moyens de paiements électroniques dans les transactions marchandes ou de personne à personne (P2P). Toutefois, par rapport à ses pairs d’Afrique subsaharienne voire d’Afrique du Nord, la Libye accuse un certain retard structurel en termes de pénétration du mobile money et de microfinance

Finance digitale & mobile money

Le contexte récent de crise de liquidité qui a frappé la Lybie, combiné aux mesures incitatrices de la CBL, a favorisé le développement des solutions de paiement électroniques. Le nombre de détenteurs de cartes de paiement électronique a littéralement sextuplé entre 2016 et juin 2019 pour atteindre plus de 581 000 usagers, soit environ 9% de la population libyenne. La valeur des transactions électroniques a atteint 1,6 milliard LD (1,14 milliard USD) dans le premier semestre de 2019, soit 10% du niveau des crédits bancaires et 1,8% des dépôts bancaires en juin 2019. Le premier service de mobile money par un opérateur de téléphonie mobile n’a été lancé qu’en 2017, suivi plus récemment par des offres de certaines banques commerciales incluant des transactions par mobile money.  32% de la population adulte ont également effectué des paiements électroniques en 2016, contre 33,3% pour la zone MENA et 34,4% pour l’Afrique Subsaharienne. Le potentiel de développement du mobile money et des paiements en ligne demeure élevé en raison de la forte pénétration de la téléphonie mobile estimée à un taux de 169%[3] en 2017, alors que le taux d’usage d’Internet était évalué à seulement 20% de la population totale en 2016.

Financement des Petites et moyennes entreprises (PME)

Compte tenu de la prédominance du secteur public dans l’économie domestique, le tissu productif privé y est faiblement développé. La majeure partie des PME souffre d’un manque de financements et la loi prohibant les services bancaires basés sur des taux d’intérêt tend à aggraver la désincitation à la prise de risques des banques vis-à-vis des PME ; Le faible niveau de profitabilité (des PME ?) et l’absence de (registre de) garanties et d’historiques de crédit en vue de jauger la capacité de remboursement et le risque moral des PME locales renforcent la prudence des banques. Toutefois, des initiatives et mécanismes en faveur du soutien institutionnel aux PME ont été mis en place par les pouvoirs publics. Parmi ceux-ci, un fonds de garantie des prêts (Libyan Guarantee Lending Fund) ayant momentanément cessé ses activités depuis 2015, une banque rurale et agricole actuellement fonctionnelle, un fonds de finance islamique en soutien à l’emploi des jeunes ainsi que 5 fonds régionaux d’investissement qui ont été officiellement créés mais n’étaient pas encore opérationnels au 31 décembre 2016.

Microfinance

Il n’existait pas encore de cadre réglementaire explicite de la microfinance en 2019. Dans le cadre du projet SLEIDSE (Support to Libya for Economic Integration, Diversification and Sustainable Employment) à l’initiative de l’Union européenne (UE) et visant une meilleure intégration économique et diversification de l’emploi en Libye, une étude de faisabilité a été réalisée en 2017 et a montré l’intérêt du développement de services de microfinance afin de répondre efficacement aux besoins des PME et des très petites entreprises (TPE). Dans cet élan, et à travers un financement du gouvernement britannique (DFID) et l’expertise technique de partenaires étrangers, la première institution de microfinance était en cours de création en 2019.

Secteur de l’assurance

Le secteur de l’assurance a connu 3 phases de développement au cours des dernières décennies. Durant la première phase qui s’étend de 1951 à 1970, plusieurs compagnies d’assurance dont 4 compagnies à capitaux locaux, offraient des services d’assurance-vie et non-vie. Cependant, en 1970, les compagnies d’assurance ont été fusionnées en 2 compagnies puis en une seule compagnie en 1980. C’est lors de la troisième phase historique de développement qui a démarré en 1999, que les compagnies d’assurance privées ont été à nouveau autorisées à exercer. Selon les données de la CBL, 9 compagnies d’assurance composaient le marché domestique en 2013 tandis que le secteur de l’assurance comptait pour 16% dans l’animation de l’activité boursière en 2016. Des données plus récentes indiquent que les primes d’assurance collectées atteignaient 266 millions USD en 2018, dont 260 millions USD pour les primes d’assurance non-vie ; soit un taux de pénétration de 0,6%.

Marché des capitaux

La création de la Libyan Stock Market (LSM) en 2006 a contribué à diversifier les sources de financement dans l’économie, bien qu’elle soit relativement récente par rapport à d’autres marchés boursiers avancés dans la zone MENA. Elle a aussi facilité la stratégie de libéralisation de l’économie entamée à la fin des années 90 à travers le désengagement progressif de l’Etat de certaines entreprises publiques. Ainsi, une vingtaine d’entreprises publiques ont été partiellement privatisées sur la LSM avant 2010. Selon les dernières données disponibles, 12 entreprises étaient cotées à fin 2018 sur la LSM dont 7 banques commerciales et 3 compagnies d’assurance, cependant les transactions quotidiennes ont été suspendues en 2014 en raison du climat sécuritaire délétère.

L’importance historique des revenus générés par l’exploitation pétrolière a poussé les pouvoirs publics à développer des stratégies d’investissement à long terme à travers à la création d’un fonds souverain en 2006: la Lybian Investment Authority (LIA). Sa mission principale est de fructifier la manne pétrolière excédentaire au bénéfice des générations futures en l’investissant sur les marchés les plus attractifs aussi bien en Afrique qu’à l’échelle internationale. En 2018, les actifs sous gestion étaient estimés à 66 milliards USD, soit 151% du PIB. Par mesure de précaution et compte tenu du climat politique instable de ces dernières années, les Nations Unies ont décidé de geler les actifs de ce fonds souverain afin d’éviter tout risque de mauvaise gestion ou de prévarication.

Système de prévoyance sociale

Le système de retraite en Libye est géré par un fonds de sécurité sociale, dit Social Security Fund (SSF),  qui a été créé en 1980. Il existe toutefois un régime de retraite spécial pour les militaires gérant plus de 40 000 retraités en 2017. Le SSF fournit une assistance sociale aux retraités et des services d’assurance contre les risques liés à la maladie et aux accidents de travail à des familles et bénéficiaires sujets à des situations de détresse sociale. L’âge légal de la retraite est fixé à 65 ans pour les hommes, 60 ans pour les femmes et 62 ans pour les fonctionnaires ; pendant que le reversement intégral des indemnités de retraite est conditionné par un minimum de 20 ans de service. Les données les plus récentes obtenues datent de 2011 et présentent des actifs sous gestion s’élevant à 3,34 milliards LD, soit environ 4% du PIB de la même année, partiellement investis dans divers secteurs de l’économie réelle (immobilier – tourisme – hôtellerie…) à travers 3 sociétés d’investissement dont le Social Security Fund Investment Company (SSFIF).